炒股配资网站恒润股份：2025上半年营业收入增长223.44% “风电+算力”发展动能强劲

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8月22日，恒润股份（603985.SH）发布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入20.73亿元，同比增长223.44%；实现归属于上市公司股东的净利润4016.65万元，同比扭亏为盈。随着风电行业景气度回暖、算力行业需求持续高速增长，恒润股份“风电+算力”双轮驱动业务模式展现出强劲的发展动能。

风电回暖、算力起势双主业协同发力

恒润股份表示，上半年公司业绩大幅增长主要得益于风电板块业务回暖、大兆瓦风电法兰与轴承等新产品的产能释放与量产爬坡，以及算力板块业务贡献显著提升。除了营业收入大幅增长之外，上半年公司毛利率攀升至8.21%，同比改善显著。

在风电领域，随着行业景气度回升，公司风电板块订单和销售毛利双双增长。全资子公司恒润环锻、恒润传动产能利用率显著提升，有效降低单位生产成本。报告期内，公司积极调整产品结构，聚焦高附加值产品，大兆瓦法兰、主轴轴承等新产品实现量产爬坡，逐步贡献业绩。

中金表示，风电板块当前处于行业性盈利反转的前夕，市场对于后续行业竞争格局、需求和盈利等的分歧已经较多在股价中反映，随着未来几个季度各公司盈利的逐步好转，市场有望对板块进行重估。

算力业务方面，控股子公司上海润六尺自2024年下半年恢复运营以来，业务逐步回归正轨。2025年上半年，上海润六尺加大市场客户开发力度，实现营业收入10.39亿元，净利润2245.73万元，较去年同期大幅增长。

长城证券认为，一方面，伴随国内外大模型的持续升级，AI推理能力要求更高，对算力的需求也在持续增加；另一方面，芯片的性能不断提升也同时促进大模型等在AI产业持续取得突破，因此持续看好算力各环节投资机会。

降本增效+深入研发未来增长可期

上半年，恒润股份紧紧围绕“扭亏为盈”年度目标，坚决推进“风电+算力”双轮驱动战略，通过精准研判市场、强化目标预算管理、加强国内外市场开拓、夯实技术支撑与全面推进降本增效五大举措，实现销售规模与利润双升。从半年报披露的数据来看，公司降本增效成果显著，2025H1公司销售、管理费用率分别为0.26%、2.79%，同比降低0.5、3.25Pcts。

此外，公司设立以来一直重视研发体系建设，充分利用公司内外部资源，通过多种渠道提升公司研发实力。报告期内，公司研发合计投入4189.65万元，同比增长62.51%。目前，公司已在风电轴承领域实现从“静态”锻件向“动态”深加工转型，凭借优秀的锻造能力和丰富的精密加工制造经验，为金风科技、远景能源等国内龙头主机厂家配套，其中主轴轴承已通过台架试验，实现批量生产。

算力业务方面，上海润六尺积极响应国家数字经济战略，与国内主流算力服务器厂商开展深度合作，助力国家算力网络布局。8月13日，润六尺科技与天顿数据签署战略合作框架协议，推进智能算力大生态建设。

根据全球风能理事会（GWEC）预测，2025年全球风电新增装机容量将达到138GW，2025—2030年复合增长率达8.8%，风电产业链有望持续受益。算力方面，国家“十四五”规划将算力纳入新型基础设施核心领域，“东数西算”工程全面推进，各地“算力券”补贴机制陆续出台，人工智能与算力融合应用进入“深度落地”阶段。长期来看，随着风电、AI算力产业政策推动与需求形成共振，恒润股份有望持续受益，业绩进入新一轮快速成长周期。

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